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6479无缝钢管且行且珍惜,权益越简单越好

写作时间:2018/8/28 16:45:37    文章作者:无锡攀冶特钢有限公司    来源:http://www.gbt5310.com

  6479无缝钢管且行且珍惜,权益越简单越好

  当前6479无缝钢管价格处于高位且已经部分反映供给端的利好,在中期需求难以较大幅度超出市场预期的背景下,后期6479无缝钢管价格能否延续强势,取决于环保限产带来的供给实际减产力度与市场当前预期的供需缺口之间的匹配程度。

  有意思的是,权益方面的配置反倒简单化,我们在之前《简单点》、《不要小看钢铁的阿尔法》等几个报告中通过模型测算一再强调,钢铁行业相对收益在供给优化逻辑下呈现阿尔法大幅改善的特点。这说明,阿尔法名列前茅,使得行业从短期操作可转向到中长期持有的配置维度。

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  具体标的方面,目前逻辑与以往不同。结合我们的模型来看,钢铁行业选股关注两个维度:1、阿尔法的改善来自供给端优化,择股向头部集中;2、取暖季限产强化了限产区域与非限产区域内钢企表现的背离,因此坚定选择非限产区域的存量受益标的。

  因此,对钢铁板块而言,其实不必过分纠结市场短期各种噪音的扰动,只要把握住大方向和行业变化背后的核心思路,如何配置便可一目了然。从短期权益与基本面的匹配来看,虽然近期相对收益明显,但绝对收益角度依然远远不能追上强势的基本面,性价比依然较高。

  对行业内阿尔法排名靠前,且本轮前期涨幅落后的部分优质标的继续重点关注是获取超额收益的合理选择。